Курс, котировка или цена
валюты определяется, как мы уже отмечали,
самим рынком и выражается следующим
образом: прямая котировка — количество
национальной валюты за одну единицу чужой,
обратная котировка выражает количество
чужой валюты за единицу местной. Как мы
можем увидеть, понятие прямой и обратной
котировки связано с точкой отсчета.
Например, прямая котировка немецкой марки
к японской йене в Германии будет обратной
котировкой для Японии.
На FOREX котировки основных
валют рассматриваются как котировки валют
для США.
Прямая котировка
GBP = 1.5210 USD — т. е. за один
английский фунт стерлингов дают 1.5210
американского доллара.
Обратная котировка
USD = 1.5600 DEM — т. е. за один
американский доллар дают 1.5600 немецкой
марки.
USD = 1.2635 CHF — т.е. за один
американский доллар дают 1.2635 швейцарского
франка.
USD = 108.55 JРY — т. е. ча один
американский доллар дают 108.55 японской
иены.
Валюта в левой части
равенства называется базой котировки, а в
правой —
валютой котировки. Данные курсовые
соотношения обозначаются следующим
образом: STG/USD, USD/DMK, USD/SWF, USD/YEN. Заметьте, что
наклонная черта, которая разделяет коды
валют, не является знаком деления. В
литературе или новостях, когда говорят, что
покупают курс USD/DMK, имеют в виду покупку
долларов за марки, т. е. покупают доллары
или продают марки. Когда говорят, что
продают STG/USD, подразумевают в виду продажу
стерлингов за доллары, т. е. продают
стерлинги и покупают доллары. Таким
образом, для любого курсового соотношения
операция покупки-продажи относится к базе
котировки. Заметим, что существует
путаница между обозначением котировок и
«физической» размерностью. Как мы увидим в
дальнейшем, чтобы в формулах для расчетов
правильно использовать размерность
величин, необходимо применять
«физическую» размерность котировки (
3.7.4).
Использование прямой
или обратной котировки обычно имеет
историческое обоснование, а также
выбирается из соображений удобства.
Например, если мы будем для курса рубля к
доллару применять обратную котировку RUR =
0.0001966 USD, то для отображения изменения
котировки на один рубль мы должны будем
брать семь-восемь знаков после запятой
вместо четырехзначного обозначения при
прямой котировке USD=5111 RUR.
Поскольку основной
резервной мировой валютой является
американский доллар и наибольший интерес
для нас представляют твердые валюты DMK, YEN,
STG, CHF, мы будем рассматривать курсы только
этих валют по отношению к доллару. При этом
для стерлинга используется прямая
котировка, а для остальных—обратная (как в США).
Ограничение нашего интереса указанными
валютами объясняется также и их объемами
на FOREX ( рис. 3-2), 95% операций совершается с
валютами по отношению к доллар), из них: 41%
против марки, 33% против иены, 16% против
стерлинга, 10% против франка. Отсюда видно,
что остальные операции на валютном рынке
занимают существенно меньше места.
К сожалению, отсутствие
единообразия в котировках доставляет
определенные неудобства, гак как
рассуждения и операции со стерлингом нужно
проводить в зеркально противоположном
направлении, чем для остальных валют (
рис. 3-3). Для прямой котировки увеличение
курса соответствует удорожанию, или
усилению, валюты по отношению к доллару.
Для обратной котировки увеличение курса
соответствует ослаблению, или удешевлению,
валюты по отношению к доллару.
Таким образом, у
стерлинга чем больше курс, тем дороже
стерлинг и слабее доллар. Для марки, франка
и иены — чем
выше курс, тем слабее валюта и сильнее
доллар. Умение анализировать направления
ослабления и усиления валют необходимо
довести до автоматизма, поскольку при
реальной торговле, особенно на начальном
этапе, из-за большого психологического
напряжения возможны досадные и глупые
ошибки. В отличие от енотового рынка, на
рынке валютных фьючерсов используется
прямая котировка для всех твердых
валют.
Основной прием
получения прибыли при любых спекуляциях
— купить подешевле, продать
подороже. Поэтому для
стерлинга при меньшем курсе надо покупать
стерлинг за доллар, а при более высоком
— продавать Для
марки, франка и йены при более высоком
курсе следует покупать эти валюты за
доллар, а при более низком — продавать.
Примеры.
• Если вы предполагаете
рост курса стерлинга, то вы покупаете
(buy) стерлинг по
меньшей цене, а продаете (sell) — по большей.
• Если вы предполагаете
понижение курса стерлинга, то вы продаете
(sell) стерлинг по высокой цене, а покупаете
(buy) — по
низкой.
• Если вы предполагаете,
что курс иены будет расти, то вы продаете
(sell) ее при меньшем курсе, а покупаете (buy)
—при
большем.
• Если вы предполагаете,
что курс франка будет снижаться, то вы
покупаете (buy) франк при большем курсе, а
продаете (sell) —
при меньшем.
Пунктом
называется наименьшая возможная величина
изменения котировки валюты. Для стерлинга,
марки и франка пункт равен 0.0001, а для
йены — 0.01.
Большой интерес представляет стоимость
пункта в долларах. Знание этой величины
помогает быстро (устный счет) определить,
какую мы получаем прибыль или каковы наши
потери при изменении курса на определенное
количество пунктов. Как подсчитывать
стоимость одного пункта, мы рассмотрим
ниже ( 3.7.4), когда научимся вычислять
прибыли и потери.
