Немногие экономические
индикаторы могут по степени своей значимости
для валютных рынков сравниться с показателями
инфляции. Трейдеры пристально следят за поведением цен,
так как средством борьбы с инфляцией, к которому
прибегают центральные банки, является повышение
процентных ставок, а оно действует как
укрепляющий фактор на валютный курс. Кроме
того, уровень инфляции изменяет реальные
значения процентных ставок. Рынки государственных
облигаций по этой причине очень
чувствительны к данным по инфляции, а при
их весьма значительном объеме,
перераспределение денежных потоков,
вызванное движениями этих рынков,
непременно сказывается на валютных
курсах.
Как и в случае других
индикаторов, реакция валютных рынков на данные
по инфляции зависит от стадии бизнес-цикла,
на которой находится данная экономика.
Если на стадии роста появляются признаки
инфляции, центральный банк может принять
упреждающие меры, несколько повысив
официальную процентную ставку. В этом
случае главным фактором с точки зрения
валютного
рынка будет увеличившийся в пользу данной
валюты процентный дифференциал и курс
валюты поднимется. Совсем иная реакция
будет когда инфляция начинает ускоряться на самой
верхней стадии делового цикла, когда
реальным является перегрев экономики,
грозящий тяжелым спадом. В этом случае в ответ на
рост инфляции центральный банк также поднимет ставки
с целью охлаждения активности, но реакция рынка
будет прямо противоположной. Понимая, что впереди спад в
данной экономике, связанный с неизбежным
падением курсов акций, объемом инвестиций,
проблемами с внешней торговле, трейдеры
начнут продавать эту валюту, а также и
прочие связанные с ней активы, так что
следствием станет падение ее курса.
Некоторые примеры реакции валютного рынка
на данные по инфляции представлены в
книге.
Основными показателями
инфляции во всех странах являются индекс
потребительских цен и индекс цен производителей.
